CCER、wind、valueline的测算方法有什么不同?

来源：千锋教育

发布人：xqq

时间： 2023-10-15 15:44:52

一、CCER、wind、valueline的测算方法区别

一般来说，个大数据库给出的beta值都是根据过去一段时间内该公司股价和大盘标杆指数的历史价格通过应用线性回归测算出来的。如果是美股市场的话，通常采用s&p500指数或者纽交所综指来计算（s&p用的更多，也更能反映整个市场，因为很多大公司股票并不在纽交所交易）。最常用也是业界最普遍的方法取值范围是在过去5年，取每月初价格，总共60个值，通过线性回归来计算。（晨星和Compustat就是采用这个取值范围来计算）然而各大信息机构的取值范围选择各不相同。如Bloomberg是采用过去两年每周的价格来通过线性回归才计算beta。CFA说bloomberg的取值范围所计算出的beta在新兴市场，或者说增长市场更有效一点。valueline则是取5年内每周价格来计算。个人认为取每周价格数据计算量太大，而且间隔太短可能受到短期价格波动可能性更高，反而不一定准确。

在使用beta的时候，要注意这个beta是根据历史价格测算出来的，有的时候分析师会基于自己的判断来调整这个beta值以用于预测。

延伸阅读：

二、贝塔系数计算

最简单的贝塔估计值来自股票回报率与市场回报率的普通最小二乘回归。结果通常被称为未调整或“原始”历史测试版。贝塔估计值的实际值受以下几个选项的影响：

用于代表市场的指数的选择投资组合。对于一些市场有传统的选择。对于美国股市，标准普尔500指数和纽约证券交易所综合指数一直是传统的选择。数据周期的长度和频率观察。最常见的选择是五年的月度数据，产生 60 个观察结果

（包括晨星和Compustat在内的许多供应商都做出了这样的选择）。价值线使用五年的每周观测值。彭博社的默认值是两年的每周观察，可以根据用户的选择进行更改。一项针对美国股市的研究发现，五年的月度数据支持其他股票。可以说，彭博社的违约在快速增长的市场中尤其合适。

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